Обучение бизнесу. Помощь предпринимателю
Главная » Закони інвестування

Чого варто очікувати інвесторам на ринку газу?



На минулому тижні сталося те, про що говорили в Росії і Європі вже більше п'яти років: був нарешті запущений знаменитий газопровід «Північний потік». Ідея цього російського проекту, до речі, одного з найдорожчих і амбітних в новітній історії держави, полягає в тому, щоб мати можливість поставляти «блакитне золото» безпосередньо від постачальника споживачеві, минаючи посередників, повідомляє Біржовий лідер.

Для того, щоб бути незалежними від мінливої волі цих самих посередників, у даному випадку - Польщі і Прибалтики, росіяни вирішили провести газопровід прямо по дну Балтійського моря.

Тепер, коли «Північний потік» став доконаним фактом, все знову заговорили про:

- його політичної складової і перспективи бути використовуваним як російського «енергетичної зброї»;

- його рентабельності;

- перспективах, які в цьому зв'язку відкриваються перед інвесторами.

Що чекає інвесторів: чи як усе починалося?

Газопровід "Північний потік" (Nord Stream) - магістральний газопровід, безпосередньо зв'язує Росію і Німеччину:

- нитки газопроводу (зараз працює одна, в 2012 р. планується запустити другу) проходять по дну Балтійського моря від російського міста Виборг до узбережжя Німеччини;

- газ, що доставляється по трубах «Північного потоку», планується продавати Німеччини, Великобританії, Нідерландів, Франції та Данії;

- газопровід проходить через води і економічні зони Росії, Фінляндії, Швеції, Данії та Німеччини. Всі ці країни попередньо досягли згоди в питанні будівництва;

- довжина газопроводу - близько 1,2 тис. км.;

- акціонерами Nord Stream виступають компанії з чотирьох країн: 51% акцій належить «Газпрому» (РФ), 15,5% - E.ON Ruhrgas (Німеччина), 15,5% - Wintershall AG (Німеччина), 9% - GDF Suez ( Франція), 9% - NV Nederlandse Gasunie (Нідерланди). Ці п'ять операторів забезпечують близько 30% від загального обсягу інвестицій. Решта (70%) надали 26 міжнародних банків;

- загальний обсяг інвестицій в будівництво дорівнює 7,4 млрд. євро, а якщо враховувати відсотки по кредитах, то 8,8 млрд. євро.

Що засновники обіцяють інвесторам? Думка Росії

Російська сторона налаштована дуже оптимістично. Представники ВАТ «Газпром» повідомляють, що запуск "Північного потоку" дозволить їм збільшити з листопада обсяг експорту газу в Європу приблизно на 27 мільярдів кубометрів на рік. Таким чином, частка Газпрому на ринку Західної Європи значно збільшиться і до 2030р. складе 30%:

1. Представник холдингу «Газпром» Сергій Купріянов зазначив у своєму недавньому інтерв'ю, що газопроводи (маються на увазі і «Північний потік», і «Південний потік») будуть працювати протягом 30-50 років.

2. На думку представників найбільшого російського газового монополіста, приблизний термін повернення інвестицій, за попередньою оцінкою, складе 10-16 років.

Вигоди для інвесторів, пов'язані з «Північним потоком»:

- споживання Європою. На сьогоднішній день ні в кого не викликає сумнівів той факт, що європейське споживання газу найближчим часом може серйозно зрости. Багато в чому це пов'язано з відмовою деяких європейських країн (наприклад, ФРН) від атомної енергетики;

- ненадійність близькосхідних партнерів. У той же час поставки з країн Близького Сходу та Північної Африки не тільки є менш надійними, але і взагалі можуть у будь-який момент припинитися через політичну нестабільність в регіоні. Експортні потоки газу в європейському напрямку обов'язково знизяться в найближчі кілька років. Та й жоден газопровід з Північної Африки не в змозі перекачувати такі обсяги блакитного палива як російський газопровід;

- безпеку Nord Stream. На відміну від інших міжнародних газових проектів (того ж «Набукко», наприклад), Nord Stream, має своїм джерелом безпечне Південноросійське родовище в Західному Сибіру. І територія, по якій він пройде, політично цілком стабільна.

У чому ж основні ризики для інвесторів?

Одна з головних майбутніх проблем для Європи - це непомірно висока ціна за російський газ. Це абсолютно неминуче у світлі занадто високих витрат на будівництво Nord Stream. Якби Кремль свого часу погодився на будівництво другої нитки газопроводу «Ямал», що йде по суші з Росії через Білорусь і Польщу до Німеччини, будівництво коштувало б близько 2 мільярдів доларів. Для порівняння, проведення «Північного потоку» по балтійському дну обійшлося в 5,4 мільярда євро. Стільки ж буде коштувати прокладання другої гілки «СП». Таким чином, ми маємо величезну переплату, компенсація за яку обов'язково буде закладена у вартість газу. І західним, і східним європейцям тепер доведеться покривати різницю і далеко не факт, що вони на це погодяться. Тим більше, що сучасні технології зрідження природного газу дозволяють таким острівним державам як Австралія і Тринідад і Тобаго поставляти блакитне паливо танкерами в будь-яку точку світу і без довгострокових контрактів. У перспективі, це може виявитися набагато вигідніше старих труб:

- ризик додаткових витрат. Вже зараз стало зрозуміло, що вартість проведення «Північного потоку» виявилася значно вище спочатку запланованої. У проект закладено дуже високі показники безпеки (в тому числі, екологічної), що робить його занадто дорогим. Кошторис будівництва «Північного потоку» збільшувалася два рази з 2009 року. Якщо брати до уваги нинішній темп будівництва і зростання цін, то можна припустити, що остаточний рахунок досягне 28 мільярдів доларів. Це думка провідних світових енергетичних аналітиків і проектних інсайдерів. У такому випадку окупність Nord Stream відсувається на багато років вперед;

- ризик виснаження російських родовищ. Деякі експерти вважають, що Москва значно перебільшує свої можливості як постачальника енергоносіїв. Невипадково адже «Газпром» прагнутиме все глибше проникнути в Арктику, а також скуповує і перепродує надлишки газу у Туркменії або Азербайджану;

- юридичні ризики. Мова йде про розповсюдження директив ЄС на газопровід «Північний потік». Згідно з новим європейському праву, компанії, які займаються продажем, дистрибуцією або видобутком газу не мають права володіти газотранспортною інфраструктурою. Тим часом російський Газпром і німецький E.ON, заробляють на продажу газу, і якщо чітко слідувати всім директивам ЄС, трубопровід повинен перейти під незалежне управління. Чи вдасться РФ, ФРН і їх партнерам обійти всі заборони - ще питання?

- політичні ризики. У «Газпрому» в Європі склалася досить специфічна репутація. Найбільшого монополіста вважають мало не таємною зброєю Кремля і звинувачують у розв'язуванні т.зв. «Газових воєн». Подібна слава (правдива вона чи ні - інше питання) бізнесу тільки шкодить;

- технологічні ризики. Про Nord Stream кажуть, що він уже «дав текти» в багатьох місцях. Поки витік газу начебто незначна, але в перспективі для екології Балтійського басейну це може обернутися значними проблемами. Відповідно штрафи і т.д, і т.п. Тим більше ремонт підводної магістралі набагато важче і дорожче, ніж наземної.

А якщо раптом трапиться аварія, то порушаться всі поставки газу в Європу. Nord Stream, на відміну від наземних ГТС, не має підземних газосховищ, з яких у разі НП моментально покривається нестача. Цілком очевидно, що будь-який, навіть короткочасний збій у постачанні енергоносіїв, чреватий найбільшими збитками, як для операторів, так і для інвесторів.




23 июля 2018 года

Комментариев пока нет!
Ваше имя *
Ваш Email *

Сумма цифр справа: код подтверждения