Обучение бизнесу. Помощь предпринимателю
Главная » Як вижити в кризу

Фінансова криза:



Песимісти вважають, що восени країну може накрити чергова хвиля кризи. Оптимісти уточнюють, що вона буде не такою потужною, як на початку року, пишуть Комментарии.

Банкірів погублять борги

Симптоми одужання фінансового сектора - поступовий приплив депозитів, стабільність на валютному ринку і нехай слабкий, але зростання кредитування юридичних осіб - можуть виявитися оманливими. З настанням осені банківську систему почне лихоманити з подвоєною силою. "Сьогодні на перший план виходять проблеми якості активів і недостатності капіталу банківської системи.

Ці фактори і будуть визначальними у розвитку банків протягом найближчого року ", - вважає фінансовий аналітик рейтингового агентства" Кредит-Рейтинг "Віктор Шулик. Одна з потенційних небезпек, яка може становити загрозу для фінансистів вже найближчими місяцями, - чергова хвиля девальвації національної валюти , спровокована необхідністю погашення зовнішніх позик.

До кінця 2009 року українським компаніям і банкам доведеться віддати близько $ 13,5 млрд., пік погашення боргів припаде на серпень-вересень. "За ці два місяці потрібно погасити суверенні єврооблігації України і єврооблігації" Нафтогазу "(по $ 500 млн.), єврооблігації" Київстару "і Укрексімбанку ($ 266 млн. і $ 250 млн. відповідно), синдикований кредит ПУМБ на $ 154 млн. і інші запозичення. До того ж ще є опціон на дострокове погашення українських суверенних єврооблігацій на $ 700 млн. Це істотне навантаження на резерви НБУ і кошти Міжнародного валютного фонду ", - підкреслив економіст Astrum Investment Management Олексій Блінов.

Хоча значну частину літнього траншу кредиту МВФ передбачається направити на виплату зовнішніх боргів держави (за інформацією Мінфіну, $ 1,5 млрд. з $ 2,8 млрд. другого траншу кредиту фонду вже направлені до бюджету на відповідні цілі), це навряд чи врятує гривню від нового витка девальвації. "Якби вдалося домовитися про реструктуризацію зовнішніх кредитів, курс залишався б стабільним. Але враховуючи складність ситуації на зовнішніх ринках, кредитори навряд чи підуть на масштабну реструктуризацію. Це може призвести до дефіциту іноземної валюти, що безпосередньо вплине на її вартість вже восени цього року" , - вважає Віктор Єрасов, директор департаменту казначейства БГ Банку.

Аналітики не виключають, що навіть при сприятливому збігу обставин курс гривні до кінця року може впасти до 8 грн. / $. У гіршому разі національна валюта "обрушиться" більш ніж до 9 грн. / $. "При консервативному сценарії розвитку подій - дотриманні запланованих обсягів співпраці з МВФ за програмою stand by, мінімальному розмірі перевищення імпорту над експортом, сприятливій кон'юнктурі цін на українські товари на світових ринках, стабільній політичній обстановці в країні і т.д. - курс гривні може залишитися в діапазоні 7,5-7,8 грн. / $ восени і 7,5-7,9 грн. / $ до кінця року.

При негативному розвитку подій ці значення можуть виявитися в рамках 7,8-8 і 9,0-9,5 грн. / $ Відповідно ", - вважає директор казначейства ВАТ КБ" Хрещатик "Олексій Козирєв." Бюджет накопичує проблеми, і джерел беземіссіонного покриття його дефіциту не спостерігається.

Прогноз МВФ (8,68 грн. / $ В 2009 році) не є останньою інстанцією. Думаю, восени ми досягнемо того піку, який був на початку кризи - 9,5-10 грн. / $ ", - Прогнозує експерт фінансового ринку Ерік Найман.

Втім, оптимісти не виключають, що Нацбанк докладе максимум зусиль до того, щоб утримати гривню на краю прірви. "Динаміка курсу гривня / долар з березня 2009 року дозволяє говорити про те, що НБУ прагне утримувати рівень не вище восьми і, ймовірно, розглядає вищий курс як критичний для банківської системи. Думаю, регулятор в змозі утримати курс національної валюти на цьому рівні" , - вважає економіст Concorde Capital Андрій Пархоменко.

Осінній рецидив

Повторне ослаблення курсу гривні в поєднанні з хронічним падінням рівня доходів громадян неминуче призведе до зростання проблемної заборгованості банків. Фінансистів не врятують ні пільгові аукціони, які проводить Нацбанк (на вимогу МВФ офіційний курс гривні повинен бути максимально наближений до ринкового), ні масово впроваджувані програми реструктуризації заборгованості. "З початку року проблемні активи фінустанов збільшилися більш ніж у два рази і становлять близько 5%. Враховуючи динаміку відрахувань в резерви за останнє півріччя, обсяг потенційно проблемної заборгованості (з низькою ймовірністю своєчасного повернення) вже зараз досягає 12-15%.

Думаю, до кінця року офіційний обсяг проблемної заборгованості банків може бути на рівні 8-10%. Ще стільки ж складуть приховані неповернення ", - вважає Віктор Шулик. Причому ряди злісних неплатників відтепер будуть активніше поповнюватися за рахунок корпоративних клієнтів, позичати у банкірів неабиякі суми." Якщо раніше основну масу прострочення робили фізичні особи, отримували позики в основному за ризиковими кредитними програмами (кредити готівкою, цільові беззаставні кредити і т.д.), зараз виросте частка іпотечних і автокредитів, а також частка прострочення в кредитному портфелі юридичних осіб. Обсяги реструктуризації (пролонгації) кредитних портфелів банків складуть 25-60% ", - доповнив колегу Олексій Козирєв.

Погіршення якості активів виллється для банків в проблеми з капіталізацією і ліквідністю, а для реального сектора - у відсутність позикових коштів. "Вірогідний другий виток банківської кризи, яка буде відрізнятися своєю структурою від першої хвилі. Якщо в кінці минулого року причиною погіршення ліквідності і у результаті неплатоспроможності окремих банків була паніка населення, тепер події розгортатимуться за схемою: падіння якості активів - погіршення ліквідності - паніка - неплатоспроможність окремих банків ", - вважає аналітик ІГ" Сократ "Михайло Сальников.

Вже до кінця року проблемних фінустанов може стати в два-три рази більше, але на підтримку держави зможуть претендувати лише одиниці. "Державна підтримка повинна поширюватися тільки на життєздатні банки, які потенційно можуть досить швидко відновити кредитування для підтримки економіки в цілому. До зовсім вже проблемним фінустановам слід застосовувати спрощену процедуру банкрутства, щоб забезпечити швидкий доступ до засобів для вкладників", - вважає аналітик компанії "Ренесанс Капітал "Анастасія Головач.

Глибше вже нікуди

Неміцними можуть виявитися і намітилися в останні місяці тенденції стабілізації економіки. Травневий ріст промвиробництва в 1,3% дозволило Мінекономіки зробити висновок, що гірші часи позаду і найближчим часом економіка почне зростати. Однак незмінність глибини падіння виробництва в річному вимірі (31,8% за підсумками січня-травня) свідчить про те, що дно ще не пройдене. "Хоча місячні показники демонструють поліпшення в обсягах промвиробництва, шанси на відновлення більшості галузей через низький попит на внутрішньому і зовнішніх ринках мінімальні. У зв'язку з цим ми погіршили річний прогноз падіння промвиробництва з 16,9 до 18,2%", - розповів начальник відділу аналізу фінансових ринків ІНГ Банку Олександр Печеріцин.

Жалюгідна ситуація в промисловості не дає підстав для райдужних прогнозів про стан економіки в цілому. "До тих пір поки ми спостерігаємо зниження промвиробництва, тенденції зростання інфляції і безробіття, говорити про стабілізацію ситуації передчасно. Початок 2009 року багато компаній прожили стабільно на оборотах і прибутку ще минулого року, зараз ситуація змінилася. Тож є вірогідність подальшого погіршення економічної ситуації вже в Наприкінці третього кварталу ", - вважає Віктор Єрасов.

На думку аналітиків, падіння реального валового внутрішнього продукту країни в 2009 році може досягти 12,8%. Однак реальні результати можуть виявитися ще гірше. Згідно з прогнозами міжнародних експертів, найближчим часом глобальну економіку може накрити чергова хвиля потрясінь. "Найгірший період світової економічної кризи може бути ще попереду", - заявив днями глава МВФ Домінік Стросс-Кан.

У цьому випадку шанси на підйом української економіки, рекордні темпи зростання якої в попередні роки забезпечувалися за рахунок нарощування зовнішньоторговельних оборотів, відстрочать до середини 2010 року. "Доброю новиною є лише те, що українська економіка вже впала настільки глибоко, а попит на основні статті українського експорту в даний момент настільки низький, що навіть вхід глобальної економіки в новий виток кризи істотно не знизить попит на вітчизняну продукцію. А значить, економіка може просісти лише незначно ", - вважає Михайло Сальников.




19 января 2018 года

Комментариев пока нет!
Ваше имя *
Ваш Email *

Сумма цифр справа: код подтверждения