Обучение бизнесу. Помощь предпринимателю
Главная » Работать или получать

Инвестирование представляет собой



Цели инвесторов

Тема 3 Инвестиционный процесс: участники, типы и

Инвестиционный процесс выступает как совокупное движение инвестиций различных форм и уровней. Этому термину можно дать широкое и узкое определение.

В узком смысле инвестирование представляет собой процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения. В целом инвестирование можно определить как единство процессов вложения ресурсов и получения доходов (эффекта) в будущем. Подобная трактовка содержится в Законе «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений». В широком смысле инвестирование - вложения в экономику страны и осуществление практических действий в целях получения прибыли и достижения иного полезного эффекта.

Инвестиционная деятельность (собственно инвестирование) является содержанием первой стадии движения инвестиций «инвестиционные решения – о вложении средств ». Вторая стадия «вложение средств – результат инвестирования » предполагает окупаемость осуществленных затрат и получение дохода в результате использования инвестиций. Она характеризует взаимосвязь и взаимообусловленность двух необходимых элементов любого вида экономической деятельности: затрат и их отдачи.

Таким образом, с одной стороны, инвестиционная деятельность связана с вложением средств, с другой стороны, – целесообразность этих вложений определяется их отдачей. Без получения дохода (эффекта) отсутствует мотивация инвестиционной деятельности, вложение инвестиционных ресурсов осуществляется с целью возрастания авансированной стоимости. Поэтому инвестиционную деятельность в целом можно определить как единство процессов вложения ресурсов и получения дохода (эффекта) в будущем.

При вложении капитальных ценностей в реальный экономический сектор с целью организации производства движения инвестиций на стадии окупаемости затрат осуществляется в виде индивидуального кругооборота производственных фондов, последовательной смены форм стоимости. В ходе этого движения создается готовый продукт, воплощающий в себе прирост капитальной стоимости, в результате реализации которого образуется доход.

Инвестирование является необходимым условием индивидуального кругооборота средств хозяйствующего субъекта. В свою очередь, деятельность в сфере производства создает предпосылки для новых инвестиций. С этой точки зрения любой вид предпринимательской деятельности включает в себя процессы инвестиционной и основной деятельности. Выступая как относительно обособленные сферы, инвестиционная и основная деятельность, тем не менее, представляют собой важнейшие взаимосвязанные составляющие единого экономического процесса.

Движение инвестиций, в ходе которого они последовательно проходят все фазы воспроизводства от момента мобилизации инвестиционных ресурсов до получения дохода (эффекта) и возмещения вложенных средств, выступает как кругооборот инвестиций и составляет инвестиционный цикл .

Последовательность протекания процесса инвестирования. Источником прироста капитала и движущим мотивом осуществления инвестиций является получаемая от них прибыль. Эти два процесса – вложение капитала и получение прибыли – могут происходить в различной временной последовательности (рисунок 3.1).

Вложение капитала Получение прибыли от инвестиций а) Последовательное протекание процессов вложения капитала и получения прибыли

Что такое корпоративное инвестирование

Практически каждый человек знает, что понятие инвестирование подразумевает под собой вложение денег в различные финансовые инструменты. Все это необходимо для сохранения и преумножения капитала, то есть, для получения прибыли. Очень часто наряду с понятием инвестирование можно встретить термин «корпоративное инвестирование». Чем отличается этот вид инвестирования, рассмотрим ниже.

Виды инвесторов и особенности инвестирования

Вообще, все инвесторы делятся на четыре большие категории:

1. Самым главным и значимым инвестором является непосредственно государство.

К этой группе инвесторов относятся все органы управления: местные, региональные и правительственные. Задача государственного инвестирования (вложения денег) заключается в поддержании финансовой стабильности страны, пополнения казны за счет стратегических инвестиций. Государственные инвестиции распространяются как на местные, так и на международные рынки.

2. Следующую группу инвесторов представляют собой крупные финансовые учреждений (Центробанк, Сбербанк).

Эта группа именуется институционной. Ее, пожалуй, можно отнести к инвесторам с самым маленьким стажем. Фактически институционная инвестиционная группа начала осуществлять работу со второй половины 20-го столетия.

3. Корпоративные инвесторы – представляют собой предприятия или группы предприятий.

Их функции заключаются в том, что они осуществляют эмиссии на рынок ценных бумаг (то есть выпускают собственные акции), продают их и получают прибыль. Кроме этого, корпоративное инвестирование заключается и в размещении свободных денег организаций и предприятий путем использования различных финансовых инструментов. Все это служит одной цели – получению прибыли. Кстати, если корпоративный инвестор считает нецелесообразным вложение в частные фонды, он вполне может инвестировать средства в государственные ценные бумаги.

4. Наконец, последняя, самая большая группа инвесторов – физические лица.

Следует отметить, что инвестирование относится к деятельности, сопровождающейся повышенными рисками. Как правило, инвестирование производится в условиях экономической неопределенности. Перед инвестором, вкладывающим деньги в тот или иной финансовый инструмент, всегда стоит ряд вопросов:

  • В какие отрасли рынка стоит вкладывать деньги.
  • Сколько можно вложить денег без риска потери.
  • Как рассчитать все возможные риски, и какие при этом использовать методы оценки эффективности корпоративных инвестиций.

Как инвестору определить эффективность от производимых вложений

Все корпоративные инвестиции имеют под собой общее основание – инвестиционную политику организации (предприятия), которая складывается из потребностей предприятия. Например, крупный холдинг на протяжении нескольких лет имеет стабильную прогнозируемую прибыль, посредством которой руководство планирует сформировать инвестиционный портфель.

Цель инвестиций заключается в увеличении прибыли для последующего распределения средств на нужды предприятия и пополнения инвестиционного портфеля. Так вот, все это прописывается в документе, который и регламентирует инвестиционную политику предприятия.

При этом возникает вопрос, какие методы оценки эффективности корпоративных инвестиций следует использовать для расчета возможных рисков? Не существует единого инструмента, позволяющего рассчитать эффективность. Все дело в том, что все корпоративные инвестиции имеют разные сроки, объемы вложения и условия финансирования. Для крупных инвесторов существует один порядок расчета эффективности. Менее крупные инвесторы (мелкий и средний бизнес) могут вполне воспользоваться упрощенной формулой расчета.

Следует отметить, что план инвестирования, расписанный на несколько лет вперед, достаточно трудно проанализировать ввиду того, что рисковая составляющая (инфляционные ожидания, колебания финансового рынка) в данном случае может быть рассчитана только приблизительно. Это же касается инвестиционных проектов, рассчитанных на долгосрочное финансирование (строительство крупных промышленных объектов, принципиальное изменение технологий или выпуск новой продукции).

Все методы оценки эффективности корпоративных инвестиций условно делятся на две группы:

  1. Методы, в которых используется фактор дисконта (приведения стоимости к настоящему времени).
  2. Методы, в которых этот фактор отсутствует.

К методам, где не используется дисконт, можно отнести:

  • Расчет эффективности вложенных средств на выпуск продукции.
  • Метод определения нормы прибыльности на вложенный капитал.
  • Расчет приблизительных сроков окупаемости вложенных средств.
  • Еще один метод заключается в том, что при сравнении доходов (планируемых) и расходов (инвестиционных вложений), определяется разница, которая и представляет собой эффективность от вложенных в проект средств.

К методам, использующим фактор дисконта, относятся:

  • Метод расчета внутренней нормы доходности (прибыли).
  • Метод с использованием аннуитетных расчетов.
  • Метод расчета чистой стоимости с учетом ставки дисконтирования.

Одним словом, сегодня существует достаточное количество методов расчета эффективности инвестиций. Кстати, корпоративное инвестирование может заключаться не только в размещении средств с целью получения прибыли. В настоящее время набирает обороты такой вид, как корпоративное социальное инвестирование.

Что такое социальное инвестирование

Корпорации имеют целью не только получение прибыли, для чего они используют соответствующие финансовые инструменты. Сегодня все большую популярность набирает социальное инвестирование, которое представляет собой вложение средств в различные социальные проекты.

Этот вид инвестирования заключается в том, что ряд социальных проектов общенационального значения реализуется не только при финансовой поддержке корпоративных инвесторов, но и при технологической и организационной составляющих.

В нашей стране еще не закреплены основные нормы этого вида инвестирования, но существуют базовые принципы корпоративного социального инвестирования:

  • Сформированные правила корпоративного инвестирования должны содержать приоритетные направления финансирования социальных проектов.
  • Социальное инвестирование должно контролироваться и осуществляться специально избранным органом, действующим от лица корпоративного инвестора.
  • Инвестирование различных социальных проектов необходимо осуществлять в тесном контакте с органами власти (пример – Олимпиада 2015).
  • Обязательным считается проведение оценки эффективности и опубликование результатов для информирования широкого круга населения.

Социальное инвестирование положительно отражается на деловой репутации компании, повышении доверия, а, значит, и увеличении доходности организации.

Дневник ПАММ-инвестора

23.01.2015 - Статьи 11 комментариев Посл. изм. 1.02.2015

Инвестирование в ПАММ-счета

Вы уже знаете, что ПАММ-инвестирование представляет собой инвестирование в ПАММы, то есть в ПАММ-счета, ПАММ-индексы и ПАММ-фонды .  В этой статье я расскажу о ПАММ-счетах.

ПАММ-счет (с английского Percentage Allocation Management Module) – Модуль Управления Процентным Распределением. Звучит сложно, но на самом деле ПАММ-счет — это торговый счет, на котором размещены средства трейдера и инвесторов, которые решили доверить свои средства именно этому управляющему трейдеру. То есть трейдер на этом счете управляет не только деньгами инвесторов, но и своими деньгами, а значит более серьезно и ответственно относится к управлению ПАММ-счетом. Прибыль и убытки распределяются между всеми участниками ПАММ-счета (трейдером и инвесторами) прямо пропорционально их долям в ПАММе.

Трейдеры управляют средствами инвестора не бескорыстно, они получают вознаграждение (процент от прибыли) с каждого инвестора.

Размер вознаграждения управляющего прописывается в оферте. Оферта  – это своего рода договор между управляющим и инвестором. В нем определены условия, на которых управляющий принимает в управление средства инвесторов — минимальная сумма для инвестирования, процент прибыли, который получит инвестор, длина торгового периода, размер штрафа за досрочный вывод и другая важная информация. На рисунке представлен пример оферты.

Инвестор сам решает, сколько денег и в какой момент завести или вывести из ПАММа. Но следует учитывать, что у каждого ПАММ-счета есть торговый период (ТП) - отрезок времени, в течении которого управляющий распоряжается средствами инвесторов при торговле на финансовых рынках. Обычно ТП составляет от 1 до 4 недель. И пока не закончился ТП, вывод ваших средств будет доступен только со штрафом, то есть вам выведут не всю сумму, а только часть. И длина ТП, и размер штрафа тоже прописаны в оферте.

Торговый период заканчивается периодическим ролловером. во время которого происходят все необходимые операции на брокерской площадке — выполнение заявок на вывод средств, подсчет и распределение прибыли или убытков. Дату следующего ролловера всегда можно посмотреть в деталях ПАММ-счета.

Для наглядности приведу пример работы ПАММ-счета.

Управляющий открыл ПАММ-счет и положил в него 1000$ своих средств. Это называется начальным капиталом управляющего (КУ). Затем управляющий написал оферту, в которой указал все условия. Например, он установил 30% в качестве своего награждения за управление, а торговый период назначил 4 недели. Затем он начал показывать успешную торговлю и это привлекло инвесторов, которые решают доверить ему свои деньги в управление. Пусть пока будет всего 2 инвестора — А и Б.

Инвестор А внес 5000$, инвестор Б — 10000$. Общий баланс ПАММ-счета составил 1000+5000+10000 = 16000$.

Управляющий хорошо поработал, вследствие чего через 4 недели баланс ПАММ-счета увеличился до 20000$. Общая прибыль за месяц составила 4000$ или 25% от начального баланса. То есть начальная сумма каждого участника ПАММ-счета так же выросла на 25%.

Инвестору А причисляется доход 5000*25% = 1250$. Из этой суммы вычитаем процент вознаграждения управляющего, в данном случае 30%. Получаем итоговую прибыль инвестора А: 1250-30% =  875$. Управляющий от Инвестора А получает: 1250*30% =  375$.

Инвестору Б причисляется доход 10000*25% = 2500$. Из этой суммы вычитаем процент вознаграждения управляющего, в данном случае 30%. Получаем итоговую прибыль инвестора Б: 2500-30% =  1750$. Управляющий от Инвестора Б получает: 2500*30% =  750$.

Кроме того, управляющий также получает прибыль со своих средств: 1000*25% = 250$.

В результате получилась такая картина:

  • Инвестор А заработал 875$
  • Инвестор Б заработал 1750$
  • Управляющий заработал 375+750+250 = 1375$

Как видите, никакой высшей математики в ПАММ-инвестировании нет. Все эти расчеты производит брокер в автоматическом режиме. Вам остается только «снимать сливки».

Следующая статья «Что такое система ПАММ 2.0 и чем она так хороша»

Если статья понравилась, жмите на кнопки:

Что собой представляет ПАММ инвестирование

Заработав себе определенный капитал, любой преуспевающий человек рано или поздно начинает задумываться о получении финансовой свободы. Этого можно достичь посредством инвестирования. Существует немало способов вложения своих денег, например, ПАММ инвестирование. Данный метод очень распространен в развитых странах, а вот для нашей страны он пока еще в новинку и не вызывает доверия. Боясь рисков, люди предпочитают хранить свои сбережения дома, под подушкой. Однако такое решение не совсем оправдано, ведь не стоит забывать о такой вещи, как ежегодная инфляция, которая может «съесть» до 12% ваших денег, лежащих без дела в сейфе. Таким образом, вы не сохраните, а только потеряете.

Уже давно известно, что для сохранения денег они должны всегда быть в обороте. Если вы не хотите прикладывать к этому особых усилий, то лучшим решением для вас будет инвестирование. Конечно, данный способ сопряжен с определенными рисками, но он в то же время является наиболее эффективным в плане сохранения и приумножения денег. Главное, это правильный подход.

Наиболее популярным и наименее рискованным способом инвестирования является вложение средств в банковские депозиты. Однако его недостатком является все та же инфляция, которая нередко может обогнать процент по вкладу. К остальным методам инвестирования многие относятся с подозрением и осторожностью, но это чаще всего связано с элементарным отсутствием соответствующих знаний. В этой статье предлагаем детально рассмотреть, что такое ПАММ инвестирование и каковы его особенности.

Основные понятия ПАММ инвестирования

Думаем, многим хотя бы поверхностно известно, что такое валютный рынок Форекс. Именно с ним и связано ПАММ инвестирование. Как понятно из названия, на этом рынке выполняются операции с валютой. На первый взгляд это может показаться легко, но на самом деле торговля на форекс требует специальных знаний и навыков в комбинации с немалым опытом. Только разобравшись во всех тонкостях валютных операций, можно считаться профессиональным трейдером, способным успешно использовать преимущества инвестирования в ПАММ счета.

Итак, ПАММ инвестирование подразумевает под собой передачу части своих сбережений в доверительное управление трейдеру (управляющему), который будет использовать их для торговли на валютном рынке. Успешность его торгов при этом напрямую влияет на размер вашей прибыли. Не стоит бояться потерять свои вложения. Если доверить управление своими инвестициями профессиональному трейдеру, то риски будут практически нулевыми. Помимо этого положительным фактором является то, что управляющий нередко инвестирует и свои деньги, поэтому его отношение в этом случае будет более серьезным и ответственным.

Как выбрать управляющего для ПАММ инвестирования?

Главным преимуществом ПАММ инвестирования является то, что инвестор может самостоятельно выбрать управляющего для своих сбережений. В связи с этим не стоит останавливаться на первом попавшемся, лучше потратить немного времени и оценить каждого трейдера, чем потом кусать локти из-за потери депозита.

Начинать ПАММ инвестирование необходимо с изучения истории работы потенциального управляющего. Существует немало подходов к управлению счетом, но все они сходятся в одном – разовая высокая прибыль получается путем больших рисков. С другой стороны спокойная торговля пусть и не принесет большого дохода, но он будет стабильным. Таким образом, выбирая трейдера, вы соглашаетесь с его способом ведения торгов, что напрямую влияет на успешность инвестирования. Ведь прибыль получается только, если трейдер совершил успешную сделку.

В итоге получается, что ПАММ инвестирование обладает прозрачностью, что сложно сказать о других способах инвестирования. Инвестор обладает свободой выбора управляющего, он может спокойно вносить и выводить средства из ПАММ счета, заключать сделки и получать прибыль. Доход от инвестиций, как правило, начисляется управляющей компанией по истечении оговоренного отчетного периода. При этом вся прибыль от успешных сделок распределяется между всеми держателями счета в зависимости от суммы их вклада, а часть в виде комиссии за услуги остается управляющему. Этот момент также оговаривается в договоре доверительного управления. Такое сотрудничество выгодно всем сторонам.

Таким образом, ПАММ инвестирование позволяет получить гарантированную стабильную прибыль при минимальных рисках, однако только в случае если в качестве управляющего выбран профессиональный трейдер. При этом инвестор обладает возможностью отслеживать и анализировать любые сделки, совершенные трейдером, на основании чего принимать решение о дальнейшем сотрудничестве, реинвестировании или снятии депозита со счета.

Какие гарантии у ПАММ инвестирования?

Экономическая обстановка в мире характеризуется нестабильностью. Ситуация может меняться в мгновении ока, что ставит под угрозу сохранность ваших сбережений. При этом валютный рынок относится к числу динамично развивающихся рынков. Это означает, что события на нем происходят стремительно, поэтому можно с одинаковой вероятностью как заработать баснословные деньги, так и потерять все свои средства. В связи с этим неопытным трейдерам лучше заняться обучением, обратив свой взор на это время на ПАММ инвестирование и доверив свои капиталы опытным игрокам на рынке Форекс. Это позволит сохранить сбережения и минимизировать возможные потери. Такой способ позволит спокойно заниматься валютной торговлей, не являясь профессионалом.

Те, кто не планирует в будущем самостоятельно торговать на рынке Форекс, как правило, даже не рассматривают ПАММ инвестирование как способ заработка, опасаясь его переменчивости. Они предпочитают вкладывать деньги в банковские депозиты. Однако так ли это надежно и прибыльно? Ведь если посмотреть, то процент по депозиту чаще всего не превышает инфляционный порог, а это значит, что с каждым годом инвестор лишь теряет. Также имеется риск обесценивания денег, и даже высокий процент по депозиту от этого не спасет.

До недавних пор высокоприбыльным инвестированием являлись вложения в недвижимость. Однако последнее время наблюдается тенденция по снижению стоимости жилья, что ставит под угрозу подобные вклады.

Таким образом, ПАММ инвестирование выгоднее банковских вложений или покупки недвижимости. Деньги находятся в обороте, а прибыль может достигать и 20, и 50, и даже 100 процентов годовых. При этом профессиональный управляющий может гарантировать стабильный доход, что не только сохранит, но и приумножит ваши средства.

Преимущества ПАММ инвестирования

Даже имея на руках небольшую сумму денег, можно начать торговать на валютном рынке. Но где гарантии, что вы сможете заработать без должного уровня знаний? Решить проблему позволяет ПАММ инвестирование. Ведь вы доверяете свои средства профессионалу и можете уже не беспокоиться о том, что происходит на рынке Форекс, и как лучше торговать. При этом ПАММ инвестирование обеспечивает стабильный доход без каких-либо затрат времени или усилий.

Передавая свои сбережения управляющей компании, вы точно знаете, что они будут использованы для совершения валютных операций. Дело в том, что управляющий не может перевести средства с ПАММ счета, куда ему вздумается, и использовать их для каких-либо иных целей, кроме торговли на рынке Форекс.

Выполняя ПАММ инвестирование, необходимо знать, что в этот счет вкладываетесь не только вы, но и сам управляющий. Это выступает определенным гарантом ваших сбережений. Ведь трейдер в таком случае будет уже лично заинтересованным в успешности всех валютных операций, поэтому будет стремиться минимизировать риски и тщательно обдумывать каждое свое действие. При этом собственная доля управляющего довольно часто значительно превышает размер вашего инвестирования, что делает вложение еще более безопасным для инвестора.

На основании всего этого можно сделать вполне логичный вывод: ПАММ инвестирование – надежный, эффективный и стабильный способ сохранения и приумножения своих сбережений. Он в определенной мере не подвержен влиянию экономических кризисов и инфляционных процессов, а сотрудничество с профессиональным управляющим позволяет значительно минимизировать риски.

/ Курсовые / Курсовые работы. Экономика. ЮЗГУ. / КС41 / №3 / Инвестирование представляет собой процесс вложения денежных средств в ценные бумаги

Внимание! Текст данного бесплатного реферата не является уникальным и не сможет пройти проверку в системе Антиплагиат у преподавателя без дополнительной доработки.

Инвестирование представляет собой процесс вложения денежных средств в ценные бумаги. В экономической литературе такие инвестиции называются портфельными, имея в виду то обстоятельство, что инвестор приобретает не один, а несколько видов финансовых активов, т.е. формирует портфель (набор) ценных бумаг.

Инвесторов в первую очередь интересует доход, который можно получить по каждой ценной бумаге. При этом инвестиционный доход состоит из двух частей:

1. процентных или дивидендных выплат, величина же этих выплат зависит только от производственной деятельности эмитента;

2. курсовой разницы, возникающей при осуществлении спекулятивных и арбитражных сделок; величина данного дохода в полной мере зависит от деятельности участников на фондовом рынке.

Причем, вложения в ценные бумаги признаются эффективными, если они позволяю получить доход выше среднего. Однако, существует зависимость между доходом по ценным бумагам и рисками, которые сопровождают получение этого дохода. Чем больший доход ожидает получить инвестор, тем больше он рискует, и наоборот. Наименее рисковыми считаются государственные ценные бумаги, но по ним выплачивается и меньший доход.

Инвесторы на рынке ценных бумаг подразделяются на индивидуальных и институциональных. К индивидуальным инвесторам относятся сотрудники приватизируемых предприятий, физические лица, обменивающие свои ваучеры на акции, или приобретающие акции, облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты. Группу институциональных инвесторов составляют предприятия различных форм собственности, коммерческие банки, страховые компании, пенсионные фонды, а также инвестиционные компании и фонды (рис. 8).

Рис. 8. Инвесторы на фондовом рынке

Деятельность инвесторов на рынке ценных бумаг регулируется Положением об инвестиционных фондах (Приложение №1 к Указу Президента Российской Федерации “О мерах по организации рынка ценных бумаг и процессе приватизации государственных и муниципальных предприятия” №1186 от 7.10.92 г.), Указом Президента Российской Федерации “Об использовании приватизационных чеков в целях социальной защиты населения №1304 от 26.10.92 г. письмом Министерства финансов РФ “О лицензировании деятельности на рынке ценных бумаг в качестве инвестиционных фондов и лицензировании деятельности управляющих инвестиционными фондами” №121 от 2.12.92 г.

Физические лица в большинстве своем осуществляют инвестиции в ценные бумаги с помощью различных инвестиционных консультантов, инвестиционных компаний и фондов.

Консультационные услуги могут оказывать как юридические, так и физические лица, основными функциями которых являются:

проведение экспертиз конкретных сделок;

правовое консультирование;

прогнозирование конъюнктуры рынка ценных бумаг;

разработка вексельных программ;

помощь эмитентам в создании и поддержании их имиджа;

разработка методической и нормативной документов;

подготовка учредительных документов компаний и др.

За оказание услуг инвестиционный консультант получает плату в соответствии с договором подряда или договором на создание научно-технической продукции независимо от коммерческой показателей клиента.

Причем для консультационных компаний обязательно наличие лицензии для оказания данных услуг, тогда как консультанты физические лица должны быть зарегистрированы в качестве предпринимателя и иметь квалификационный аттестат на право совершения операций с ценными бумагами.

Инвестиционная компания - юридическое лицо, осуществляющее различные операции на фондовом рынке.

Основные функции инвестиционной компании сводятся к следующим:

организация эмиссий ценных бумаг;

осуществление котировок ценных бумаг;

выполняет функции дилера на рынке ценных бумаг;

Операции инвестиционных фондов на рынке ценных бумаг значительно шире - эмиссия и размещение собственных акций, осуществление операций с ценными бумагами других эмитентов. Однако существует множество ограничительных условий для инвестиционных фондов, которые не имеют право:

выпускать долговые обязательства;

совершать залоговые операции;

приобретать акции других инвестиционных фондов;

выдавать гарантии и проч.

Количество учредителей инвестиционных фондов должно быть не менее одного, причем учредителями могут являться фонды имущества, но их доля не должна превышать 5% уставного капитала фонда. Уставный капитал инвестиционного фонда должен быть оплачен в течение 30 дней после государственной регистрации фонда. Взносы учредители могут осуществлять в денежной форме, ценными бумагами, недвижимым имуществом.

Доходы инвестиционного фонда составляют дивиденды по акциям и проценты по облигациям (которые представляют основную часть дохода), а также доходы от осуществления операций с ценными бумагами.

Для чековых инвестиционных фондов были введены дополнительные ограничения, связанные с запретом: приобретения опционов и фьючерсов, привлечения заемного капитала, осуществления котировки собственных акций и проч.

Фонды могут быть открытого или закрытого типа. Как правило, инвестиционный фонд является акционерным обществом открытого типа и выпускает обыкновенные акции, причем по требованию акционеров фонд обязан выкупить свои акции. Чековые инвестиционные фонды являются закрытыми и осуществляют эмиссию собственных акций, но без обязательства их выкупа у акционеров.

В последние годы на рынке ценных бумаг существенно возросла роль коммерческих банков, которые аккумулировав колоссальные денежные средства, стали не только эмитентами ценных бумаг, но и крупнейшими инвесторами.

В соответствии с законодательством коммерческие банки имеют право осуществлять следующие операции (более подробно роль коммерческих банков на рынке :ценных бумаг будет рассмотрена чуть позже)

управлять ценными бумагами по поручению клиентов;

выпускать, котировать, продавать и хранить ценные бумаги, осуществлять иные операции с ними;

оказывать брокерские и консультационные услуги и др.

В настоящее время коммерческие банки участвуют в формировании холдингов или финансово-промышленных групп, которые являются крупнейшими инвесторами. Ожидается, что роль этих структур в дальнейшем существенно возрастет.

Холдинг представляет собой горизонтально интегрированную организацию, уставный капитал которой формируется за счет контрольных пакетов акций подразделений, которые в свою очередь сохраняют за собой юридическую самостоятельность.

Финансово-промышленная группа - это вертикально интегрированная структура, в состав которой могут входить коммерческие банки, промышленные предприятия и проч.

В зависимости от критериев формирования портфеля можно выделить следующие типы инвесторов:

стратегические;

портфельные;

спекулятивные;

некомпетентные.

Стратегические инвесторы приобретают крупные пакеты ценных бумаг для закрепления права собственности определенным предприятием, участия в управлении и контроле предприятия-эмитента и др. Доходность фондовых ценностей их интересует в меньшей степени.

Портфельные инвесторы заинтересованы в совокупной доходности ценных бумаг. Портфельных инвесторов в зависимости от сочетания государственных и негосударственных ценных бумаг можно подразделить на робких, умеренных и агрессивных. Робкий инвестор формирует свой портфель в основном за счет государственных ценных бумаг, у умеренного инвестора, стремящегося к получению стабильного дохода при минимальном риске, примерно равное соотношение государственных и негосударственных ценных бумаг, тогда как в портфеле агрессивного инвестора преобладают негосударственные ценные бумаги (причем наиболее рискованные корпоративные ценные бумаги). Различают два метода управления портфелем ценных бумаг: активные и пассивный. При пассивном портфеле инвестор приобретает разнообразные финансовые активы, различающиеся сроком обращения, доходностью и рискованностью, и хранит их длительный период времени, ориентируясь на средний доход. Активное управление предполагает приобретение ценных бумаг и владение до тех пор, пока они является прибыльными.

Спекулятивные инвесторы приобретают ценные бумаги только для последующей продажи через определенный промежуток времени. Эти инвесторы стремятся получить максимальную прибыль за короткий промежуток времени. Для осуществления своей стратегии им приходится приобретать рискованные акции создаваемых компаний.

Некомпетентные инвесторы приобретают ценные бумаги бессистемно.

Доходность любого портфеля ценных бумаг для заданного периода времени можно определить как:

где:

i (Т) - доходность портфеля за заданный период;

C1 - стоимость портфеля в конце периода;

C0 - стоимость портфеля в начале периода.

Основными целями инвестирования в корпоративные ценные бумаги являются:

приобретение ценных бумаг для управления предприятиями;

получение текущего и дополнительного дохода;

осуществление спекулятивных операций с ценными бумагами;

операции РЕПО.

Как известно, для управления предприятием необходимо иметь контрольный пакет (51%) акций. На практике часто достаточно обладать 15-35% акций для осуществления контроля за деятельностью какого-либо предприятия.

Инвестиционная деятельность начинается подачей заявок на осуществление сделок купли-продажи ценных бумаг через РТС. Заявки можно подать брокеру как до начала торгов, так и в процессе торгов. Заявка, поданная юридическим или физическим лицом, должна быть гарантированным лицом, ее оформившем. Для этого на имя брокера можно выписать простой вексель, открыть аккредитив, открыть текущий счет и др.

В каждой заявке брокеру указываются следующие параметры:

а) вид заявки, т.е. определяются вид осуществляемой сделки - покупка или продажа, а также вид предмета сделки - акции или облигации, наименование ценной бумаги (иногда для некоторых видов ценных бумаг конкретизируются дополнительные параметры: год выпуска, номер серии и др.;

б) номер договора, код брокера;

в) объем ценных бумаг;

г) срок исполнения заявки (сроком исполнения заявки является либо текущий день торгов или перенос сроков);

Источники:
studopedia.net, prostoinvesticii.com, diaryinvest.ru, vpluse.net, www.studfiles.ru

Следующие записи:



21 января 2018 года

Комментариев пока нет!
Ваше имя *
Ваш Email *

Сумма цифр справа: код подтверждения