Обучение бизнесу. Помощь предпринимателю
Главная » Пердложение вложений

Теория инвестирования



теория инвестирования

Теория инвестирования

Сейчас трудно найти человека, который бы не слышал слово инвестирование. Но не все понимают, что это такое.

Давайте попробуем разобраться в этом понятии, так сказать разберем немного теорию по инвестированию.

Само слово инвестиция произошло от латинского investio – одеваю.

Самое простое определение:

Инвестирование – это вложение средств, капитала, в каки-либо активы, от которых ожидается получение доходов, превышающие затраты.

Например, вы вкладываете деньги в стартовый капитал нового предприятия. На эти деньги покупается покупается все необходимое для работы этого предприятия: аренда помещения, оборудования, материалы и т.п. Предприятие начинает работать, выпускает продукцию, реализует ее и получает прибыль. Часть этой прибыли получаете Вы, в зависимоси от условий договора, на котором Вы инвестировали свои средства в это предприятие.

Покупка акций предприятия, в расчете на то, что Вы будете получать на них девиденты (т.е. процент от прибыли) тоже можно назвать инвестированием.

Инвестирование – это как правило вложение средств на длительный промежуток времени.

В современном мире инвестировние позволяет поддерживать стабильную работу предприятий, поддерживать и расширять производство, увеличивать возможности предприятий.

Теория инвестирования сейчас так же активно развивается, но мы не будет лесть в дебри этой науки, нам главное понять суть этого процесса.

Для индивидуального инвестора, главная цель в инвестирования, вложение своих средств в активы, которые со временем принесут ему прибыль.

В теорию инвестирования входит различне оценки активов, предприятий с целью прогнозирования их прибыли в будущем, оценка рисков, сроков окупаемости и т.п.

Я думаю погружаться во всю эту теорию частному инвестору нет смысла. Как правило, 90-95% процентов этих знаний ему не понадобится. А если он столкнется с таким видом инвестировния, где необходимо будет проводить сложный анализ, он легко сможет получить необходимые знания в том объеме в котором ему необходимо.

Успешных и доходных вам инвестиций.

Пост создан при поддержке domikraski.ru, где вы узнаете про такой материал декоративной отделки, как tadelakt штукатурка в подробных описаниях.

Теории международного инвестирования.

В наше время выделяют многочисленное количество теорий, объясняющих перемещение отдельных факторов производства, где наиболее значительное внимание уделяется капиталу. Наибольший интерес представляют взгляды так называемых «традиционных» школ. Под ними принято понимать неоклассическую, неокейнсианскую теории, а в отдельных случаях и марксистскую теории международного движения капитала.

Основы неоклассической теории международного инвестирования заложил один из представителей классической экономической теории – английский специалист Джон Стюарт Миль. В своём учебнике «Основы политической экономии», первое издание которого вышло в 1848 году, он доказывал, что капитал движется между странами из-за разницы в норме прибыли, которая странах с наиболее богатым количеством капитала имеет тенденцию к понижении. Похожие взгляды имел Давид Рикардо.

Также, Миль подчеркивал, что перепад в нормах при­были между странами должен быть существенным, чтобы покрыть помимо затрат еще и риск, который иностранный инвестор имеет в чужой стране. Так он писал, что «в страны, до сих пор считающиеся варвар­скими, или такие, как Россия и Турция, где процесс цивилизации лишь начался, капитал мигрирует только при перспективе полу­чения очень высокой сверхприбыли»[5].

Большой вклад в развитие неоклассической теории междуна­родного движения капитала внесли шведские экономисты Эли Хекшер и Бертиль Олин в рамках своей теории соотношения факторов производства. Таким образом, Олин указывал на дополнительные моменты, которые воздействуют на междуна­родное движение капитала. К их числу он отнёс: таможенные барьеры, стремление фирм к гарантированным источникам сырья и гео­графической диверсификации капиталовложений, политические разногласия или близость между странами. При этом, таможенные барьеры мешают ввозу товаров, тем самым подталкивая зарубежных поставщиков к ввозу капитала для организации производства товаров на месте. В качестве примера того, как политическая близость влияет на движение капитала, в пример приводился большой приток французского капитала в Россию перед Первой мировой войной)

Бертиль Олин был первым из экономистов, кто ука­зал на вывоз капитала в целях ухода от высокого налогообложения при резком снижении безопасности инвестиций на родине. Наконец, Олин провел границу между экспортом долгосрочного капитала и краткосрочного (последний, по его мнению, носит обычно спекулятивный характер), между которыми расположен вывоз экспортных кредитов[5].

В дальнейшем было выявлено, что неоклассическая теория имеет ограничения для изучения прямых инвестиций, так как одним из главных допущений данной школы является наличие совершенной конкуренции. Это допущение не позволило ее сторонникам анализировать те фирменные преимущества (трактуемые в экономической теории как монополистические), на которых обычно и базируются пря­мые инвестиции.

Неокейнсианская теория международного движения капитала проявляет особый интерес к связи между движением капитала и состоянием платежного движения страны. Сам Дж. М. Кейнс в полемике с Олином подчеркивал, что вывоз капитала из страны осуществля­ется, когда экспорт товаров и услуг превышает их импорт (чтобы дать возможность странам— покупателям товаров профинансиро­вать их ввоз), а при нарушении этого правила необходимо вмеша­тельство государства. В русле неокейнсианской теории лежат и мо­дели вывоза капитала, базирующиеся на предпочтении ликвиднос­ти, под которой понимается склонность инвестора к хранению одной части своих ресурсов в высоколиквидной (поэтому низкоп­рибыльной) форме, а другой части — в низколиквидной, но при­быльной форме.

Так, американский экономист Джеймс Тобин выдвинул концепцию портфельной ликвидности, согласно кото­рой поведение инвестора определяется желанием диверсифициро­вать свой портфель ценных бумаг (в том числе за счет иностранных ценных бумаг), взвешивая при этом доходность, ликвидность и риски. Еще один американский экономист — Чарльз Киндлебергер, развивая эту концепцию, дополнил ее предположением, что в разных странах для рынков капитала характерно разное предпочте­ние ликвидности и поэтому возможен активный обмен портфель­ными инвестициями между странами[5].

Марксистская модель, как и вся марксистская теория вывоза капитала, базируется на постулате избыточного капитала. В XIX — началеXX вв. этот избыток вывозился главенствовавшими в тот момент в хозяйственной жизни мелкими собственниками капитала наиболее удоб­ным для них способом. Капитал вывозился в большинстве случаев через фондовую биржу и в основном в виде облигаций. Во второй половинеXX в. избыток капитала вывозился прежде всего крупнейшими его собственниками, а именно монополиями, и в основном через прямые ин­вестиции. При этом монополии, ставшие международными через вывоз прямых инвестиций, обладают преимуществом перед мест­ными конкурентами из-за своей производственной, финансовой и технологической мощи.[6]

Представители современных школ, рассматривающие роль и особенности влияния и функционирования международных инвестиций, отмечают, что наибольшее значение для экономик отдельных стран и глобальной экономики, в целом, являются прямые иностранные инвестиции, которые на протяжении определённого периода были подвержены разного рода изменениям.

Портфельная теория инвестирования – ошибки и уязвимости

Теории поведенческих финансов и портфельных инвестиций изучает одинаковую проблему – действия и поведение инвестора на финансовом рынке в различных ситуациях. Разница этих двух подходов состоит в том, что портфельная теория рассматривает идеальные условия на рынке, а поведенческие финансы реальные процессы.

Четкое понимание выводов обеих моделей может помочь инвестору при изучении рыночных процессов и позволит принимать верные инвестиционные решения.

Базовые положения современной портфельной теории были сформированы в 1960-1962 годах американским экономистом Юджином Фама. Он предложил свою гипотезу эффективности рынков, которая предполагала, что финансовые рынки становятся эффективными, если все участники имеют равную степень информированности и принимают только рациональные решения.

Ежегодный средний рост рынка составляет 8 %

Из этой теории следует постулат, что ежегодный средний рост рынка составляет 8 процентов и превысить эту доходность очень трудно. Однако в биржевой практике происходят прямо противоположные вещи.

Нарушая все теоретические доводы, акции редко меняют свои котировки эффективным образом. Чаще всего их стоимость оказывается несправедливой, а инвесторы не всегда получают доходность 8 процентов. Дело в том, что роль человеческих эмоций чрезвычайно высока при принятии финансового решения.

Психология иногда буквально заставляет человека принимать иррациональные решения и действовать непредсказуемо. Но этот факт не разрушает теорию эффективного рынка, а только ограничивает ее применение во времени.

«Купил и держи»

Если инвесторы обладают одинаковой информацией, то стоимость акций остается всегда справедливой. Поэтому котировки ценных бумаг сразу отражают поступающую информацию и заработать на изменении цен не получается. Теория не допускает существование ценовых моделей, кроме модели «купил и держи». Однако на практике существуют преступные действия инсайдеров, которые позволяют манипулировать ценами.

Теоретические выкладки предполагают, что люди действуют рационально, следуя четким алгоритмам, которые строятся на имеющихся фактах. Тогда, как объяснить появление на фондовых рынках пузырей и частые обвалы индексов.

Покупку дорогих активов нельзя назвать рациональным поведением. Эмоции инвесторов обходятся им слишком дорого. Кроме того, теория эффективности рынков не учитывает факта, что все крупные инвесторы имеют собственный подход при рассмотрении рыночных процессов. Некоторые следят за сигналами технического анализа, а другие полагаются на фундаментальную оценку рынка.

У рынков нет рационального поведения, поэтому только терпеливый инвестор имеет шанс воспользоваться ситуацией, чтобы победить иррациональность.

(рефбек не предоставляется по правилам компании)

Рефбек (refback или рефбэк) — это возврат части денег от прибыли, которую приносит реферал своему агенту (партнёру).

Теория инвестирования

Теория структурной напряженности

Арест и закрепление роли девианта навсегда

Последующее нарушения, мотивированные выгодой или удовольствием

Случайное нарушение норм

Девиантная карьера

Некоторые социологи ввели понятие «девиантной карьеры», под которой понимается переход от одной стадии девиации к другой и формирование постоянной девиации на основе «специфической» социализации. Г. Беккер даже выделил этапы такой «карьеры»:

4) постоянная реализация закрепленной и усвоенной роли девианта. Категория «девиантная карьера» хорошо подходит для описания наркомании, алкоголизма, криминальных преступлений.

Теория структурной напряженности объясняет многие правонарушения разочарованием личности . Снижение жизненного уровня, расовая дискриминация и многие другие явления могут привести к девиантному поведению.

Если человек не занимает прочного положения в обществе или не может достичь поставленных целей законными способами, то рано или поздно возникают разочарование, напряженность, человек начинает ощущать свою неполноценность и может использовать девиантные, незаконные, методы для достижения своих целей. Теория напряженности показывает человека, разрывающегося между возможностью и желанием, когда желание берет верх.

У этой теории есть и слабые места. С ее позиций трудно объяснить, почему совершают преступления люди из обеспеченных средних и даже высших слоев общества, почему бывают растратчиками банкиры.

Идея инвестирования проста и в известной мере связана с теорией напряженности.

Чем больше человек затратил усилий, чтобы добиться определенного положения в обществе (образование, квалификация, место работы и многое другое), тем больше он рискует утратить в случае нарушения законов. Безработный бомж мало потеряет, если попадется на ограблении магазина. Известны некоторые категории опустившихся людей, которые специально стараются попасть в тюрьму накануне зимы (тепло, питание). Если преуспевающий менеджер, банкир решаются на преступление, то крадут они, как правило, огромные суммы, которые, как им кажется, оправдывают риск.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

1. Дайте развернутое определение культуры.

2. Какую роль выполняет культура в формировании своеобразия жизни, обрядов, традиций различных народов.

3. Дайте характеристику человекотворческой сущности культуры, опишите две ее взаимосвязанные стороны, бесконечно воспро­изводящиеся в процессе исторического развития человечества.

4. Охарактеризуйте основные компоненты структурной архитекто­ники культуры, сложившейся в европейской социолого-культурологической традиции.

5. Дайте описание различных типов культуры, дифференцируемых в зависимости от форм хозяйственного уклада, способов существования и средств создания и распространения ценностей и норм культуры.

6. Каким образом типологизируются культуры в зави­симости от специфических особенностей сфер общества и видов человеческой деятельности.

7. Охарактеризуйте адаптационную, познавательную, социализи­рующую, нормативную и трансляционную функции культуры. Каким образом они связаны друг с другом.

8. Расскажите, что представляет собой функция производства но­вых, ранее не существовавших знаний, ценностей и норм. Как эта функция взаимодействует с информационной функцией культуры? В чем состоит значимость функции целеполагания в культуре, покажите ее взаимосвязь с функциями мотивационной и мобилизующей.

9. Покажите, какую роль играет культура в социальном структури­ровании общества, в его социодинамике, в формировании и раз­витии личности.

10. Объясните, какую роль в развитии глобальной взаимозависимо­сти играют социокультурные процессы.

11. Охарактеризуйте общую теоретическую модель социального по­ведения. Назовите ее основные компоненты и покажите, как они связаны друг с другом в поведенческих актах.

12. Расскажите, что внес нового в понимание и истолкование соци­ального поведения Т. Парсонс.

13. Что означает понятие «девиация»? Отклоняющееся и девиантное поведение - это одинаковые понятия или разные? Что лежит в основе отклоняющегося поведения? От чего (от ка­кого показателя) оно отклоняется? Почему необходимо изучать о отклоняющееся поведение? Что такое социальная норма и какие нормы вы знаете?

14. Что понимают под термином «аномия» в рамках социологических теорий отклоняющегося поведения? Как использовался тер­мин «аномия» в исследованиях Э. Дюркгейма и Р. Мертона? Объясните, в чем заключается нормативность и ненормативность (антинормативность) социального поведения.

15. Какие способы борьбы с девиантным поведением выработало общество?

16. Что такое «социальный контроль» и почему он является необходимым условием успешного функционирования общества? Каковы основные способы осуществления социального кон­троля в обществе или социальной группе?

17. Какую роль придавал Т. Парсонс социальному кон­тролю как средству поддержания нормативного порядка в соци­альной системе. Что он считал необходимым для эффективного социального контроля? Объясните, какими методами, согласно Т. Парсонсу, необходимо руководствоваться при осуществлении социального контроля. Опишите содержание и направленность этих методов.

18. Охарактеризуйте социальный контроль как многоступенчатую, иерархизированную систему. Опишите основные структурные компоненты этой системы.

19. Что понимается под санкциями социального контро­ля. Дайте характеристику этих санкций.

20. Какие существуют в обществе социальные институ­ты, специально созданные для осуществления социального кон­троля.

ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОГО ИЗУЧЕНИЯ (СРС)

1. Проблема культуры в социологической теории.

2. Взаимодействие культур. Формы культурного обмена.

3. Теория культурно- исторических типов.

4. Социальные и культурные аспекты познания общества.

5. Элементы культуры. Производство и распростране­ние культуры.

6. Роль и факторы культуры в структурировании об­щества.

7. Массовая культура.

8. Советская и постсоветская массовая культура: сравнительный анализ.

9. Основные этапы социально-экономическорполитического, социокультурного развития, подталкивающи мир к глобализации.

10. Массовое социальное движение антиглобалистов.

11. Восток и Запад: диалог цивилизаций.

12. Некоторые особенности культуры современного российского общества.

13. Социокультурное пространство. Глобализация социальных и культурных процессов в современном мире.

14. Социология девиантного поведения как социальная про­блема.

15. Девиантное поведение личности: показатели, состояние, основные причины.

16. Виды девиантного поведения, характерные для современной российской ситуации.

17. Социальные нормы и проблемы отклоняющегося поведения.

18. Противоречия ндивидуального сознания как детерминирующий фактор отклоняющегося поведения.

19. Социальный контроль, его функции и структура (элементы).

20. Понятие «аномия» в исследованиях Э. Дюркгейма и Р. Мертона?

21. Понятие «социальный контроль» по Г. Тарду, Э. Россу и Р. Парку.

22. Механизм социального контроля.

23. Социальные нормы и их роль в обществе.

24. Основные принципы осуществления социального контроля.

25. Агенты и институты социального контроля.

26. Система уголовного права как метод социального контроля

Учебная, учебно-методическая и дополнительная литература

1. Бабосов Е. М. Общая социология. Мн. 2002. Гл. 31. Социальный контроль.

2. Смелзер Н. Девиация и социальный контроль // Социология. М. 1994.

3. Тадевосян Э.В. Социальная организация и социальный контроль // Со­циология. Учеб. пособие / Под ред. Э.В. Тадевосяна. М. 1995.

4. Дизель П. М, Мак-Кинли Р. Поведение человека в организациях.М. 1993.

5. Мид Дж. Интернализованные другие и самость // Американская социо­логическая мысль. Тексты. М. 1996.

6. Смелзер Н. Девиация и социальный контроль // Социология. М. 1994 Гл.7.

7. Фролов С.С. Отклоняющееся (девиантное) поведение // Социология. М.,1996. Гл. 6,2.

8. П. Хоманс Дж. К. Возвращение к человеку // Американская социологическая мысль. Тексты. М. 1996.

9. Антология исследований культуры. Т. 1. Интерпретация куль­туры. СПб. 1997. Массовая культура: иллюзия и действи­тельность. М. 1975.

10. Бабосов Е.М. Прикладная социология. Мн. 2001. Гл. 12. Социология культуры.

11. Вебер А. К вопросу о социологии государства и культуры // культуроло­гия. XX век. Антология. М. 1995.

12. Гуревич П. С. Философия культуры: Пособие для студентов гуманитарных вузов. М. 1994.

13. Ерасов Б.С. Социальная культурология: Пособие для сту­дентов вузов. М. 1996.

14. ИонинЛ.Г. Социология культуры: Учебное пособие. М. 1996.

15. Каган М.С. Философия культуры. СПб. 1996.

16. Клакхон К. Универсальные категории культуры // Личность, культура, общество. 2001. Г. III. Вып. 2 (8).

17. Комаров М.С. Культура и нормативная регуляция поведения // Введение в социологию. М. 1994.

18. Линтон Р. Личность, культура и общество // Личность, культура, обще­ство. 2001. Г. III. Вып. 7.

19. Моль А. Социодинамика культуры. М. 1973.

20. Морфология культуры. Структуры и динамика: Учебное по­собие для вузов. М. 1994.

21. Орлов Э.А. Культура // Социология / Под ред. Г.В. Осипова. М. 1995.

22. Парсонс Т. Понятие общества: компоненты и их взаимоотношения // Американская социологическая мысль. Тексты. М. 1996.

23. Сорокин П.А. Социокультурная динамика // Человек. Цивилизация. Об­щество. М. 1990.

раздел 4. прикладная социология. методика социологических исследований

Теория инвестиций

Экономическая наука на Западе рассматривает существующую теорию инвестиций сразу с двух позиций: микро- и макроэкономических. Так, если брать в пример микроэкономические позиции, то здесь основным является процесс принятия инвестиционных решений на уровне организаций или предприятий. В данном случае в распоряжение бизнесменов и предпринимателей предоставляются конкретные научно-обоснованные методы, позволяющие сформировать наиболее оптимальную инвестиционную политику. Если рассматривать теории инвестиций с макроэкономической позиции, то здесь на первый план выходит проблема государственной инвестиционной политики, а также политики доходов и занятости населения. На сегодняшний день в мире существует несколько теорий инвестиций.

Кейнсианская теория инвестиций

Эта теория инвестиций предполагает, что колебания инвестиционных объемов представляют собой не что иное, как движущую силу экономических циклов. Иначе их можно назвать циклами деловой активности.

По мнению автора этой теории, господина Кейнса, уровень инвестиции может быть основан не только на объективных показателях, но также и на склонности отдельных граждан к сбережению. И уж особенную роль эта склонность к сбережению может играть в отдельных городах и странах. Эта склонность к сбережениям по-другому может позиционироваться как дополнительная единица дохода, которая может быть направлена сбережения. Расчет подобной теории Кейнса достаточно прост: в том случае, если среднегодовой доход отдельно взятой семьи был увеличен с 50 до 60 тысяч рублей, а доля их сбережений возросла с 12 до 16 тысяч рублей, то рассчитать предельную склонность можно следующим образом: (16 — 12)/(60 — 50) = 0,4.

Впрочем, если говорить о России, стоит отметить: здесь такая теория инвестиций оборачивается не инвестициями в фондовый рынок, но в реальные финансовые вложения, типа, банковских вкладов, наличных и т.д.

Вывод один: кейнсианская теория инвестиций предполагает, что фондовый рынок может быть сформирован из текущих сбережений.

Q-теория инвестиций

Эта теория инвестиций была изобретена лауреатом Нобелевской премии Джеймсом Тобином. Согласно его теории, в любом случае можно проследить q разрыв между восстановительной стоимостью всех капиталов фирмы и ее совокупной стоимостью на фондовом рынке. В том случае, если стоимость на фондовом рынке превышает восстановительную, то фирма без оглядки может увеличивать свои реальные капиталы, например, выпуском новых акций. Если же q разрыв имеет отрицательное значение, то фирма не должна активизировать свою деятельность в отношении инвестиций.

Модель акселерации

Модель акселерации инвестиционных процессов основана вот на каком предположении: инвестиции растут только в том случае, если ускоряются темпы экономического роста и развития. Иными словами, рост инвестиций производен от экономического роста, а не наоборот, когда экономический рост зависит от роста инвестиций (как предполагал Кейнс).

В начале двадцатого века экономист из Америки Джон Бейтс Кларк высказал свою точку зрения о том, что размер чистых инвестиций может изменяться под влиянием выпуска продукции. Как только объемы увеличиваются, инвестиция возрастают. Можно привести яркий пример из жизни нашей страны – в России в девяностых годах не сокращение инвестиций привело к резкому падению ВВП, а, напротив, сокращение последнего обусловило снижение инвестиций. Но и в этой теории инвестиций есть свое «но»: эксперты оспаривают саму теорию, ведь согласно ей, финансирование инвестиций всегда может использовать средства экономики.

Теория рационирования кредитов

Не менее интересной представляется нам и другая теория инвестиций, а именно теория рационирования кредитов. Согласно этой теории, темпы роста инвестиций в фондовые рынки зависят не столько и не только от разницы между ставками процентов и нормами прибыли, сколько от понятия доступности кредита. В свою очередь, категория доступности зависит от того, как часто и в каком объеме поступают денежные средства от тех инвестиционных проектов, которые будут вложены эти кредиты. Вот почему при низких процентных ставках банковские учреждения вынуждены рационировать кредиты для тех организаций, которые желают их получить и вложить в менее доходные инвестиционные проекты. Особенно жесткое рационирование кредитов может быть отмечено в условиях достаточно сильной инфляции, а также существования высоких рисков по кредитам, ориентированным на инвестиционные проекты средних и мелких организаций. В девяностых годах прошлого столетия в России было введено жесткое рационирование, а потому особое значение в данном случае приобретали внутренние ресурсы фирм.

Источники:
www.kokh.ru, lektsiopedia.org, pro1nvestor.ru, studopedia.net, www.investmentrussia.ru

Следующие записи:



19 июня 2018 года

Комментариев пока нет!
Ваше имя *
Ваш Email *

Сумма цифр справа: код подтверждения